Akad di Bank Syariah: Dari Kontrak Nasabah ke Pos Laporan Keuangan Emiten

Kenapa investor saham perlu mengenal akad

Di bank konvensional, sebagian besar pendapatan datang dari satu mekanisme: bunga pinjaman dikurangi bunga simpanan. Di bank syariah, mekanismenya pecah menjadi beberapa jenis kontrak. Tiap kontrak menghasilkan jenis pendapatan yang berbeda, dengan pola risiko yang berbeda pula. Karena itu laporan laba rugi Bank Syariah Indonesia (BRIS) atau Bank Aladin Syariah (BANK) memuat pos seperti "pendapatan margin murabahah", "pendapatan bagi hasil", dan "pendapatan ijarah", bukan satu baris pendapatan bunga.

Kontrak-kontrak ini merujuk pada fatwa Dewan Syariah Nasional MUI, dan kepatuhan setiap bank diawasi Dewan Pengawas Syariah di dalam bank itu sendiri. Anda tidak perlu hafal fatwanya. Cukup pahami bentuk dasarnya, karena bentuk itu menentukan apakah pendapatan bank cenderung tetap atau berfluktuasi.

Kelompok pertama: jual beli dan sewa

Murabahah — harga pokok ditambah margin

Bank membeli barang yang dibutuhkan nasabah, lalu menjualnya kepada nasabah dengan harga pokok plus keuntungan yang disebutkan terang di awal. Nasabah melunasi secara cicilan. Karena harga jual sudah dikunci, cicilan tidak berubah walaupun suku bunga pasar naik.

Bagi investor, pembiayaan murabahah yang dominan berarti pendapatan bank relatif mudah ditebak, tetapi juga kurang lentur: saat biaya dana naik, margin atas kontrak lama tidak bisa ikut dinaikkan.

Ijarah dan IMBT — sewa, kadang berakhir dengan kepemilikan

Pada ijarah, bank menyewakan aset dan menerima uang sewa. Varian ijarah muntahiya bittamlik (IMBT) menambahkan janji pemindahan kepemilikan di akhir masa sewa. Pos yang muncul di laporan keuangan adalah pendapatan ijarah, sementara asetnya dicatat beserta penyusutannya.

Kelompok kedua: kemitraan modal

Mudharabah — satu pihak modal, satu pihak kerja

Pemilik dana (shahibul maal) menyerahkan modal kepada pengelola (mudharib). Keuntungan dibagi dengan nisbah yang disepakati; kerugian modal ditanggung pemilik dana sepanjang bukan akibat kelalaian pengelola. Mudharabah muncul dua kali di bank syariah: sebagai produk pembiayaan, dan sebagai dasar sebagian tabungan serta deposito, di mana nasabah penyimpan menjadi pemilik dana dan bank menjadi pengelolanya.

Musyarakah dan musyarakah mutanaqisah

Pada musyarakah, bank dan nasabah sama-sama menaruh modal pada satu usaha, lalu berbagi hasil sesuai kesepakatan. Versi mutanaqisah (menurun) sering dipakai untuk pembiayaan rumah: porsi milik bank atas rumah dibeli nasabah sedikit demi sedikit, sementara nasabah membayar sewa atas porsi yang masih milik bank. Untuk investor, kontrak kemitraan memberi potensi hasil yang mengikuti kinerja usaha, sekaligus risiko yang lebih sulit diukur dibanding jual beli.

Kelompok ketiga: titipan, pinjaman kebajikan, dan jasa

• Wadiah. Titipan, lazim untuk giro dan sebagian tabungan. Bank boleh memberi bonus, tetapi tidak diperjanjikan di muka.
• Qardh. Pinjaman tanpa imbalan; peminjam cukup mengembalikan pokoknya. Dipakai antara lain untuk talangan atau layanan sosial, dan hampir tidak menyumbang laba.
• Ujrah. Upah atau fee atas jasa, misalnya pada akad wakalah (perwakilan) atau kafalah (penjaminan). Muncul di laporan sebagai pendapatan berbasis imbal jasa.

Memetakan akad ke laporan keuangan

Tabel berikut membantu Anda mencari jejak setiap akad di laporan triwulanan emiten bank syariah. Nama pos persisnya bisa sedikit berbeda antarbank, tetapi polanya serupa.

Satu pos yang sering membuat pembaca baru bingung adalah dana syirkah temporer. Deposito mudharabah tidak dicatat sebagai utang biasa karena nasabahnya berbagi risiko hasil usaha; ia ditempatkan di bagian tersendiri di antara liabilitas dan ekuitas.

Pertanyaan yang layak diajukan saat membaca laporan

1. Berapa porsi piutang murabahah dibanding seluruh pembiayaan? Porsi besar berarti pendapatan lebih stabil, tetapi lambat menyesuaikan biaya dana.
2. Apakah pembiayaan berbasis kemitraan tumbuh? Jika ya, perhatikan juga kualitasnya lewat rasio NPF yang kami jelaskan di panduan FDR dan NPF.
3. Seberapa besar dana murah (wadiah) dibanding deposito mudharabah? Dana murah menekan beban bagi hasil.
4. Apakah ada catatan dari Dewan Pengawas Syariah di laporan tahunan? Temuan ketidaksesuaian bisa berarti produk harus diubah.

Akad tidak membuat saham bank syariah otomatis lebih aman atau lebih berisiko daripada saham bank konvensional. Ia hanya mengubah bentuk risikonya. Pemahaman ini berguna ketika Anda membandingkan BRIS dengan bank konvensional bertetangga di silsilah kami, misalnya BNI yang ikut memiliki saham BSI.